曾颂

　　处所平台融资、财务资金兜底、P2P网贷、资产撑持证券、金融资产买卖所……业界各类话题性要素，悉数出此刻重庆三峡担保集团(下称“三峡担保”)牵头组织并供给增信的“除夜足国资资产撑持证券化产品”中。

　　日前，重庆市金融办官网刊发一篇来自三峡担保集团的文章，称该集团实现“全国首笔资产撑持证券化产品担保营业”。具体模式是：引进1亿元P2P合作资金，经由过程重庆金交所对接除夜足国资经营治理集团有限公司(下称“除夜足国资”)的资产撑持证券，由三峡担保就本息兑付供给担保。

　　本报记者多方刺探其买卖布局，但因“保密和谈”而不得其详。业浑家士暗示，近年气概激进的P2P网贷介进处所平台融资，可能激发严峻风险。

　　谜样的买卖布局

　　在三峡担保瞧来，该营业无疑是一项立异：“采纳当局平台将来财务资金收益兜底，运用资产撑持证券化的金融操作手艺，采纳与处所性金融买卖市场的合作模式，制造性地开发出了资产撑持证券化担保产品。”

　　“我们开创了全国首宗当局平台类资产撑持证券化私募发行的先河。”三峡担保相关负责人评价。

　　该负责人暗示，项目经由过程引进P2P合作资金，冲破了现有政策对当局平台面向银行融资的监管限制，指导社会闲散资金介进当局重点项目拔擢，并操纵了当局平台融资的成本。

　　因为各方签定了“保密和谈”，该负责人拒尽透露买卖细节，包含出资方身份、融资成本、底子资产以及买卖布局。

　　另一名接近三峡担保集团的人士透露，项目刻日一年，肇端日期为本年6月20日，出资方的回报为8.5%，所购产品的底子资产是除夜足国资对重庆市除夜足区当局的一笔应收账款。“这项目是给P2P资金定制的，具体哪家我不清楚。三峡担保不缺钱，但也欢迎外来资金。”

　　依据除夜足区当局公开信息，除夜足国资为区属“融资总平台、项目总业主、地盘总储蓄”，下有城乡拔擢投资、工业园区拔擢进展等基建公司。值得注重的是，旧年10月、11月，除夜足国资经由过程中融相信发了3期调集股金相信筹算，估量发行规模总计2.2亿元，刻日两年，收益率9%以上。

　　记者获得了第二期相信筹算的细节：相信筹算募资9000万元，用于受让除夜足国资对重庆市除夜足区当局1.7亿元应收账款收益权，由除夜足城乡建投公司供给连带责任担保，并有地盘把持权典质。该笔应收款发生于除夜足区海棠新城市政道路工程拔擢。

　　“P2P这个项目也有典质，但记在三峡担保名下，由担保来为债务人还本付息兜底。”前述接近三峡担保的人士说。

　　P2P需防错配风险

　　在“小而散”的网贷范畴，1亿资金堪称有史以来最除夜手笔的融资，但多名业浑家士对此买卖均不知情，主流网站亦无迹可循。

　　处所融资平台与P2P走到一路，实属猜想之外、情理之中。

　　一方面，旧年国度四部委联手下发的463号文对处所当局举债作了除夜量限制，经由过程相信等举债拔擢无现金流笼盖的“公益类项目”已不成行；本年4月银监会下发的10号文亦收紧了银行平台贷的口儿。处所当局举债搞基建的渠道越来越少。

　　另一方面，少数P2P公司也呈现项目紧缺。P2P网贷本意指经由过程收集撮合“小我对小我”的假贷，但在国内演变为网贷公司在线汲取资金，线下成立营业部向小微企业、工薪族放贷的“类银行”模式，由此造成刻日错配，网贷公司收取利差，但要包管“资金池”不爆仓。

　　少数P2P公司更发行近似“理财宝品”来吸纳天量资金，但线下发放贷款速度跟不上或者风险过高，资金亦需寻出路。压手资金积存到必定命量，变“小微贷”为“平台贷”就瓜熟蒂落了。

　　“我认为这已经超出P2P的规模，长短法集资案例。”中心财经除夜学金融法研究所所长黄震对本报记者说。

　　深圳网贷人士、人人聚财CEO许建文暗示，网贷吸纳资金短则3月、长则一年，多按月等额本息偿还，无法匹配平台融资；少数在线下“吸储”的公司执行到期还款，近似定存，“只有他们有实力做平台贷”，但刻日错配风险也很高。

　　人人聚财实为“P2P+担保”模式的尝鲜者，公司旧年推出了近似模式：经由过程担保公司寻到告贷人，把房产、汽车典质给网贷公司获得资金，由担保公司为本息兑付“兜底”，不过告贷酬劳工薪族、小生意人，仍是草根金融。“总体来说，当局平台融资的风险比较除夜。”许建文说。